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对付股灾,“涨停10%,跌停1%”或是恢复信心的最佳手段

2016-01-11 16:27 来源:
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  上次搜狐证券刘涛谈到了,在暂停熔断机制之后,市场恢复信心是很重要的。除了我们上次提到的四个方面之外,我认为还可以采取一些短期措施来强化稳定市场的预期,尤其是在非常规的暴跌情况下,显得尤为重要。

  2008年全球金融危机带来的全球股灾,同样是新兴市场的巴基斯坦股市,出台了一条令很多专业投资人看来很奇葩的“许涨不许跌”的政策,规定股市每天的跌幅限制从5%减小到1%,把涨幅从5%调整到10%,而且还配套制定了一些处罚卖空的规定。尽管该政策约束的时间不算很长,而且市场平稳后恢复了交易常态,但是在全球股市大跌的背景下,迅速的遏制了巴基斯坦指数的下跌,恢复了投资人对市场的信心,使得之后的7年,巴基斯坦的指数上涨了300%,走出了波澜壮阔的持续行情。

  任何一个投资人用简单的方法都能做一个测算,那就是用跌1%的风险去换取涨10%的回报,这个风险报酬比当然是相当划算的。

  A股在现在这个点位,谁都不希望每天以3%以上的速度跌下去,政府更不希望真金白银的救市行动付诸东流。那么问题来了,股市的上涨是靠信心和流动性,下跌的症结在哪里,在因为流动性吗?肯定不是,流动性目前在其他投资市场,比如P2P、收藏、商品市场都是比较充裕的。那么问题就是出在信心上,前期熔断的流动性紧张也是因为信心问题,没有了信心,投资人只能用脚投票,只有选择卖出来规避市场的下跌。既然管理层的日常喊话和长期稳定市场政策的出台并不能扭转大家的信心,那我想,应该用一些非常规化的思路来建立大家的信心并稳定这个市场了。这个其实也是一种熔断,大盘指数或者个股跌1%就给熔断了,涨10%才熔断,只是熔断之后经过冷静期后还能进行交易,这样比前期涨跌5%和7%的熔断来的更明确,具有方向性的指示,而且不会导致流动预期的缺失。这样,不仅仅能避免市场每天的大幅下跌,更能实现在非正常状况下国有资产和投资者资产的保值。一旦市场稳定,可以逐步将跌幅慢慢的放开,因为筹码经过了充分的换手,市场也将趋于稳定。

  涨跌停板的差异化限制,不一定非要去按照跌1%和涨10%的比例去限制,但是涨停和跌停一定要有比较大的差异,投资者的心理预期就会慢慢发生变化,就像我前边所述,风报比合适了,投资人自然就回到市场了。

  一个两度病危的病人,我们不需要随便给他动手术,我们需要的是抓住症结,给病人以信心,这个太重要了。借用李克强总理的一句话:信心比黄金重要!这句话,用在以预期来定价的投资市场,尤佳!